Investor yang mengikuti filosofi investasi nilai seringkali menggunakan berbagai model dan metode untuk mengevaluasi saham. Salah satu model yang banyak digunakan adalah Dividend Discount Model (DDM). Model ini sangat populer di kalangan investor nilai karena fokusnya pada memperkirakan nilai intrinsik suatu saham berdasarkan pembayaran dividen di masa depan. Pada artikel ini, kita akan mendalami DDM, kompatibilitasnya dengan investasi nilai, dan relevansinya dalam dunia investasi.
Memahami Model Diskon Dividen (DDM)
Model Diskon Dividen (DDM) adalah pendekatan penilaian yang berupaya menentukan nilai wajar suatu saham dengan mempertimbangkan nilai sekarang dari pembayaran dividen di masa depan. Prinsip yang mendasari DDM adalah bahwa nilai suatu saham diperoleh dari arus kas yang dihasilkannya bagi pemegang sahamnya dalam bentuk dividen.
Rumus dasar DDM adalah:
Harga Saham = D / (r - g)
Di mana:
- D = Pembayaran dividen yang diharapkan
- r = Tingkat pengembalian yang disyaratkan
- g = Tingkat pertumbuhan dividen
Model ini mengasumsikan bahwa nilai saham adalah jumlah seluruh dividen di masa depan, yang didiskontokan kembali ke nilai sekarang menggunakan tingkat pengembalian yang disyaratkan. Tingkat pengembalian yang disyaratkan ini seringkali didasarkan pada risiko saham dan tingkat suku bunga yang berlaku.
Kompatibilitas dengan Investasi Nilai
Investasi nilai, seperti yang dipopulerkan oleh investor terkenal seperti Benjamin Graham dan Warren Buffett, menekankan pentingnya membeli saham yang diperdagangkan dengan diskon signifikan terhadap nilai intrinsiknya. DDM selaras dengan prinsip investasi nilai karena memberikan pendekatan sistematis untuk memperkirakan nilai intrinsik suatu saham.
Investor nilai sering kali mencari perusahaan dengan fundamental yang kuat, termasuk sejarah dividen yang stabil dan terus meningkat. Dengan menggunakan DDM, investor dapat menilai apakah suatu saham dinilai terlalu rendah atau terlalu tinggi berdasarkan perkiraan dividen di masa depan. Hal ini membantu investor dalam mengidentifikasi peluang potensial untuk investasi jangka panjang.
Memperkirakan Nilai Intrinsik
DDM memberikan metode bagi investor untuk memperkirakan nilai intrinsik suatu saham, yang dirasakan